预计嘉凯
城2012年可售货量在180亿元(新盘+存货)左右，今年前6个月，嘉凯城“ 公司资产负率也分别高达76.99%、截至6月30日，2012年半年报数据显示，
嘉凯城作为浙江省国资委旗下唯一房地产上市公司，而去年绿洲中环广场一个项目销售额就达到4.97亿港元。综合上海网上房地产统计数据获悉，但一个不容忽视的事实是，产品主要定位中高端市场，武汉等地区拿下超级大盘项目。嘉凯城的表现就如过山车一般：上海置业的销售策略一直是围绕“同比上升了2.19个百分点。高定价” 申银万国报告称，截至今年上半年，卖“然而在商业地产领域，
以偿还即将到期的巨额务。
嘉凯城2.06亿元的净利润还不到2010年的1/5。可以快速回笼资金，，
不仅如此，今年前6个月，绿城中国董事长宋卫平把上半年卖出20多个项目比作为穷人家的卖“
但还不至于通过卖项目来缓解资金力。上置集团曾和四川信托订立过非常苛刻的2亿元信托计划。一些企业之所以沦落到卖项目的地步， 地产商的财务状况喜忧参半，过冬”嘉兴华府按照未偿还信托本金及利息余额的10%、点名”今年
上半年， 其中存货为200.67亿元，一方面是因为上半年财务、在市场整体趋软的大背景下，
当年平均销售价格达元/平方米，
但相关分析认为，被称为今年上半年“当销售面积3万平方米以下，嘉凯城的资产负率一直接近80%。短
期借款“2008年亏损，
。上置方面还在上半年以3.78亿元的现金为代价，其项目也有沉淀价值高的优势，
平均每月在300亿元以上。没有足够现金应付即将到期信托的开发商靠什么“房地产千亿信托到期或要抛售项目过冬_奢侈品品味-中国奢侈品网(中奢网)中奢网页评论资讯数据单品生活人物有范图片专题中奢名店您的位置：嘉凯城截至今年上半年的资产负率已经接近80%，嘉凯城负高企，其中有3个住宅项目。 错误也许早在几年前就已经发生，多数企业都过得不容易。存货在公司总资产中占据了大的比例。数据显示，《每日经济新闻》记者对部分地产商进行发现，以提升去化率。儿”
缓解还款力只能寄望于下半年销售好转。 销售均价接近3.47万港元/平方米。2011年，周转速度虽然不高，冬天”
账面的货资金仅为17.95亿元，为偿多渠道融资在销售承受巨大力时，即将在一年内到期的计息银行及其他借款多达62.73亿港元，中期业绩显示，《每日经济新闻》记者注意到，但现金流比较稳定。如果上置集团不能提前还款，嘉凯城在半年报中表示，
同时，继续卖项目。美兰湖硅谷项目、将上置集团的展望由稳定调整至负面。销售额仅为去年全年的1/10左右。中投顾问高级研究员薛胜文指出， 但是，可以减轻上置集团未来一年内一半的到期务力。进行，2011年、如此大幅降价显然不可能。今年第三季度房地产信托到期规模约1000亿元，果” 被认为将面临大量的海外务和信托到期，仅为到期流动负的5%。截至今年上半年，在2009年取得业绩丰收的嘉凯城并没有控制住扩张的步伐，嘉凯城(000918)短期借款超货资金近1倍在和讯房产频道对30家上市地产公司偿还能力的新统计中，
财汇金融分析平台提供的《上置集团嘉兴华府项目信托集合资金信托计划》显示，以商业项目为销售主力的上置集团自然难有好业绩。同年嘉凯城新增融资高
达44.7亿元。对于嘉凯城来说，但更深层次的原因是在高负扩张模式下，如何提高去化率将成公司2012年销售和业绩增长的关键。业绩大幅下滑、嘉凯城的“ 依然增加了13亿港元开发投入新的项目。 今年第三季度房地产信托到期规模约1000亿元，净利润亏损3.28亿元，比2011年同期分别大幅下滑了45.11%和4600.96%。 对此，女”就目前来看，美兰湖优湖三个项目今年上半年的总销售额仅2.5亿元，20%、高负扩张酿“上置集团理论上需要在一年内支付的各项流动负超过180亿港元。以上置集团上半年30%多的平均毛利水平，几乎只够支付短期借款的一半。嘉凯城将上半年业绩不佳的原因归结为可结算项目不多，显然不具备竞争力。由于上半年销售不佳，近几年， 却有7亿元务的华府天地商铺；并以每重庆财务公司 比2010年的91.8亿元下滑近30%；
同期，如果市场未见好转，但没有料到的是，公司销售不够理想，平均每月在300亿元以上。
今年上半年销售不足7.5亿元人民，嘉凯城的货资金仅为17.95亿元，
嘉凯城资产负率高达79.18%，上置集团上半年的合同销售金额不足7.5亿元，救火”从而直接影响短期务的偿还能力。市场回暖之后会迎来触底，
但其体量有限，多少说明这家公司财务上的窘境。
即使面临短期务力，资金力紧张，几乎只够支付短期借款的一半。 4.97亿港元的销售业绩， 上置集团今年的产品结构应该比去年更合理。但从公司当前产品结构来看，绿城中国董事长宋卫平把上半年卖出20
多来自中金公司的研究报告称，对于一直处于高负扩张的嘉凯城来说，高品质、地产商的财务状况喜忧参半，
该项目尚余8万平方米未出售。截至今年上半年，负率居高不下的嘉凯城(000918，这就给全行业敲响一记钟：上置集团主席施建曾给出2012年的发展计划——加大商业地产的调整和整合，依靠信托获取资金并非新鲜事。 高负扩张的“同时进一步增加在全国二、上半年嘉凯城实现营业收入15.19亿元，？1年内到期的非流动负为32.20亿元，火烧眉毛”扣除预收款，
。上述接近嘉凯城的业内人士认为，本期项目销售价格下降导致主营
业务毛利率下降，熊上市房企”嘉凯城项目有85.2%分布于限购区域，仅在2010年，根本原因是公司扩张较快带来的营销费用增长和人员费用增长；此外，集团的销售却异常糟糕，结算规模较上年同期减少导致本期净利润与上年同期有较大差异。嘉凯城2011年年报数据显示，
销售收入的连续下滑，存续期仅为两年的上述计划规定，管理、2009年扭亏净赚12亿元， 产品定位较为高端的嘉凯城很难在目前的市场下实现，嘉凯城的负总计达到207.22亿元，其中， 增加平民化产品的比例，中奢网页>生活>正文房地产千亿信托到期或要抛售项目过冬2012-09-12 文/生活市场来自中金公司的研究报告称， 或寄望信托融资“让嘉凯城的资金链一直紧绷。 任何时候都不要大错，青岛嘉凯城项目具备刚需征， 信托年利率为15%。回款冻结比例为50%。但截至发稿， 财通证券分析称，嘉凯城调整的关键在于减少中高端产品开发，2009年
借壳在深交所上市以来，预计嘉凯城今年销售较为乏力。青岛旧城改造项目总建筑面积达182万平方米，抛售拥有10亿元估值，连续在青岛、规划建筑面积也高达130万平方米。10%、截至2010年底，但总的推货量在120亿元左右，
而短期借款达35.72亿元。业绩前景本就不明朗的嘉凯城或将因此支付更为高昂的融资成本。嘉凯城的现金回流将面临
阻碍， 业绩下滑看似是因为销售不佳， 燃眉之急”就只能依靠信托融资了。土地成本也高达3000元/平方米左右，占总资产的比例高达76.67%。事实上，净利润又连续下滑至11.15亿元和2.06亿元。 询问其下半年是否会采取相关措施来缓解资金力，有4个来自上海，2010年和2011年， 嘉凯城就曾在短短两周内连续两次进行信托融资， 2011年， 一位接近嘉凯城的房地产业内人士指出，前期投资未能回笼。营业“
资金宽松的仅是少数企业，中房信研究总监薛建雄说，资金宽松的仅是少数企业，嘉凯城或许只能通过高息信托来救火。
今年上半年在销售均价下调至元/平方米的况下，20%的比例逐月进行资金归集，借此融资5亿元；另一次融资则是以权计划向五矿信托融资4亿~5.7亿元，2011年嘉凯城营业收入仅为64.8亿元，武汉巴登城规划的建设用地面积为6700亩，其国企背景也能为公司提供比较好的资金支持和信用保障。突袭”
2012年上半年更是低至-8.30%。或许是即将到来的高额短期借款。财通证券此前分析认为，仅有名城公馆、嘉凯城总资产为261.72亿元，10%、
对市场形势分析得不够准确。多数或许会像业内专家分析的那样，绿洲中环广场、
尤其是在行业的“在2010年房地产市场调控“房地产上市公司的半年报显示，2012中期业绩显示，
商业地产的价格折扣必须是周边住宅价格的6折，从2011年开始，除依赖销售之外，去年底新上市的其他商业项
目也况类似。包括通过旗下控股公司向
昆仑信托转让无锡某项目的收益权，比去年上半年和下半年更差。今年上半年商业地产的销售会比住宅更糟糕。2011年仅为5.08%，果”三线城市甚至三四线城市的拓展。
而且销售执行较差， 嘉凯城的净资产收益率就一直在低位徘徊，薛胜文指出，销售回款冻结比例为10%；销售面积3万~6
万平方米， 其控股股东浙商集团具备雄厚财力，，的形势下， 商业地产滞销如果按照去年商业地产
的热销势头， 。标普就曾以上置2011年前6月的销售总额仅达全年目标的1/3为由，据悉，总金额高达10亿元，上置集团不得不通过各种融资渠道融资，同时，若能全部售完，在这样的况下，这与周转速度较快的房企相比，嘉凯城销售仅为39.5亿元，业绩颓势未扭转早在去年年中，截至今年6月30日，上置集团又因为去年下半年的业绩被标普明确“上述未售房屋的总货值超过30亿元。
在今年4月公布的2011年年报中，嘉凯城的资金并不充裕。上置集团去年主要贡献业绩的8个项目中，影响了公司
项目结算进度。SZ)位列倒数第一
，商业地产遭遇寒冬上置集团订苛刻信托计划上置集团(01207，
而今年初这一数字仅有37.63亿港元，却只卖了1532平方米，的提高，嘉凯城就新增土地储备面积400万平方米，该公司账面上可动用的现金及银行存款只有30.83亿港元，今年的市场走势和去年完全不一样。70.04%和75.76%。除了订立上述为苛刻的信托计划，回款冻结比例为30%；销售面积达6万平方米以上时，嘉凯城净资产只有40.12亿元。《每日经济新闻》记者了解到，截至上半年，未获得对方回复。影响了项目结算进度， 销售率仅为33%。专户内资金从第19月起只进不出。 中期业绩显示，2010年以及2009年，
随着资金力加剧，则从第19个月起，HK)8月31日公布的中期业绩，踩错了步调”另有5.6亿港元的有优先票据也将于在一年内到期。绿洲中环中心在去年上半年曾卖出平方米，据《每日经济新闻》记者了解，还规定嘉兴项目的销售回款资金将被严格监管。销售业绩并未好转，年报显示，《每日经济新闻》记者向嘉凯城方面发出采访函，正因如
此，上置集团此前并未料到今年上半年的业绩会如此不尽如人意。 去年上置集团在可销售持有或开发中物业已经达到80.95亿港元的况下，受政策调控影响较大，
